股东：

我天生就有点悲观，我经常做一个噩梦，梦见《华尔街日报》的一个标题写着：《巴菲特一命呜呼》(Buffett kicks bucket）

【资料图】

巴菲特：

他们可能会说得更优雅一点（股东笑），但总有一天，标题会出现。

大唐注：bucket 16世纪指用来悬挂或携带物品的梁或轭，屠宰猪的时候用bucket拉住猪的脚后跟，它们垂死挣扎时给人的印象是kick the bucket，这是去世的一种幽默的表达方式，中文的一命呜呼是去世的幽默表达。

股东：

当然，查理也不年轻了（股东笑），考虑到这些问题，你能不能在你的年度报告中更详细地介绍一下继任问题？我为我问这个问题道歉。

巴菲特：

哎呀，没有理由道歉，我的意思是，我每隔几年就会问我们的经理这个问题。

大约每两年，我会给他们寄一封信，我说，你知道，“如果你在晚上去世，我希望你早上告诉我些什么？”你知道，因为我也必须做出同样的决定，而我不是每天晚上都和他们聊天。

所以我希望他们每隔几年给我写一封信，告诉我他们对这个主题的看法，他们认为谁应该接替他们，或者是否有几个候选人，他们的优点和缺点分别是什么，以便我有这方面的资料。

而且，你有权得到关于继承者或相关问题的答案，因为这是买入一项生意的一部分。

我可以告诉你，没有人比我对这个话题更感兴趣了，查理也有类似的兴趣，因为我们的净资产大部分都在伯克希尔。

另外，我们在这个行业已经付出了一生的努力，我们俩希望能在最终的回报和拥有的生意上都获得成功。

我们喜欢到目前为止发生的事情，我们想证明伯克希尔的模式可以不依赖于像我们这样的几个人，而是可以被制度化。

查理和我，我们都知道谁会接替我的工作，也有可能是两份工作，一份是有价证券的投资，一份是商业运营。

我们想确保这种文化得到保持，我认为伯克希尔的文化太强大了，很难改变。

除此以外，以我现在在伯克希尔的股权状况，也可以阻止这种改变发生，无论如何，我都认为伯克希尔的文化不会有改变。

至于谁来接替我，那要看我什么时候离开，今天告诉你会是谁没有意义，这样做没有任何好处，因为可能会改变，20年后的情况可能不一样了。

我是说，20年前，肯定是查理，但现在不会是查理了，因为他的年龄大了，继任者现在会是别人。

15年或20年以后可能会有其他继任者，我们对接班人的情况很满意。

就股票所有权状况而言，我对公司的稳定性感到非常满意，因为在未来很长一段时间内，这是有保障的，我们对现有的经理人和现有的文化感到非常满意，你知道，最终继承者会被点名。

我想我已经提过，当他们打开那个信封的时候，关键人物已经知道信封里的所有内容，但是当他们打开那个信封的时候，第一个指令会是，“再给巴菲特测一次脉搏”（股东笑）。

但如果我做的不及格，会有一个优秀人接替我。

查理?

芒格：

最主要的防御手段是拥有多少会自动运作良好的资产，我们有很多这样的资产。

在一定程度上，你可以通过非常优秀的个性制度来吸引优秀的管理人员，在现有的管理人员离开后，公司仍会有很强的发展势头。

可我必须要说，我不认为我们的继任者会像沃伦一样善于分配资金（掌声和笑声）。

巴菲特：

不一定，我们在10年前做了一个小测试，当时的9个月零4天我在所罗门公司做另一份工作，当时我脑子里想的主要是所罗门，而不是伯克希尔，但伯克希尔的一切依旧都很顺利，而我们现在比十年前强大得多。

我们的经理们不需要我们，而我们必须分配资本，并确保他们得到公平对待。

除了在资本配置方面，我们都不是在伯克希尔总部做的决定，这一点很重要，其中有些是半自动的，而另一些，有时确实需要一些想象力或类似的东西。

我99%的财产都是伯克希尔的股票，这让我感觉很舒服，我认为这对基金会来讲也是一个明智的持有，最终，我的股份会被基金会所有，而我知道，在基金会得到它的之前我就不在了。

出自2001年伯克希尔股东大会下午场第27个问答，大唐炼金师翻译于2023年5月31日。

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